這個毛利率相對較高的細(xì)分板塊,在2013年能否繼續(xù)一枝獨秀?收購世界三大混凝土機(jī)械巨頭的中國企業(yè)能否順利消化,加速成長?城鎮(zhèn)化紅利,混凝土機(jī)械行業(yè)又能夠享受多少?
行情展望
2013年,中國工程機(jī)械行業(yè)最嚴(yán)峻的問題依然是去庫存。2012年1-10月工程機(jī)械行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行快報顯示,10月份,全國工程機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值422.63億元,同比增長為-9.19%,環(huán)比增長-4.14%,實現(xiàn)銷售產(chǎn)值419.73億元,同比增長為-7.74%,環(huán)比增長為-8.03%。而1-10月,全國工程機(jī)械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值5016.33億元,同比微增1.53%;完成銷售產(chǎn)值4922.63億元,同比勁增2.5%。由此可見,盡管行業(yè)在高喊“要警惕產(chǎn)能過?!?,但生產(chǎn)擴(kuò)張和銷售萎縮的悖論并沒有得到根本改善。
究其原因,不外乎政府“穩(wěn)增長”的發(fā)展目標(biāo),給地方、企業(yè)乃至個人都帶來“一旦調(diào)整結(jié)束,經(jīng)濟(jì)將再度起飛”的預(yù)期,故而在去庫存和去產(chǎn)能方面力度不夠大,存在僥幸心理,甚至還繼續(xù)增加庫存。
但我們也應(yīng)該看到,中央決策層實際上已經(jīng)認(rèn)識到過去以投資和出口拉動經(jīng)濟(jì)增長的癥結(jié)和弊端,不太可能再次推出大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策。同時,與混凝土機(jī)械行業(yè)發(fā)展息息相關(guān)的水泥、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)都屬于高資源消耗、高能耗、高污染的產(chǎn)業(yè),可持續(xù)發(fā)展受到制約。因此,習(xí)慣了掙大錢、掙快錢、掙容易錢的混凝土機(jī)械行業(yè),很難再面臨像黃金十年那樣的高速發(fā)展機(jī)遇。
投資機(jī)構(gòu)最常說的一句話就是“逆周期投資是企業(yè)的夢想,順周期投資才是企業(yè)的行為。”大多數(shù)成功的企業(yè),更傾向順勢而為的平淡經(jīng)營,畢竟逆勢增長只是個例。因此在2013年,混凝土機(jī)械依然面臨去產(chǎn)能化和去杠桿化的壓力,但受到下游基建項目景氣回升,預(yù)計混凝土機(jī)械全年有望實現(xiàn)10%以上增長,仍屬于工程機(jī)械板塊中景氣度較高的細(xì)分領(lǐng)域。
行業(yè)整合
中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會混凝土機(jī)械分會近10年來統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,我國混凝土機(jī)械的保有量主要包括:50m3/h以上的攪拌站(樓)33931座,混凝土泵44993臺,泵車39889臺,攪拌運(yùn)輸車228822臺,350L以上的混凝土攪拌機(jī)200721臺,總量達(dá)548356臺。而實際施工的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,目前很多攪拌站產(chǎn)量不到設(shè)計產(chǎn)量的50%。
盡管達(dá)產(chǎn)率不高,但行業(yè)低門檻準(zhǔn)入和發(fā)展前景依然在不斷吸引投資者進(jìn)入,而混凝土機(jī)械行業(yè)上游的行業(yè)客戶,議價能力也正逐步加強(qiáng)。
混凝土制造企業(yè)、建筑單位以及租賃行業(yè)大概占據(jù)了混凝土機(jī)械市場80%以上的采購份額。隨著海螺、山水、冀東、亞泰、華新、華潤等大型水泥企業(yè)紛紛進(jìn)入混凝土市場,這些公司強(qiáng)大的組織運(yùn)作能力和成本優(yōu)勢將帶來新的競爭格局;另一方面,地方性企業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度越來越高,比如上海建工集團(tuán),旗下企業(yè)混凝土生產(chǎn)總量占到了上海地區(qū)混凝土總量30%的市場份額,這將進(jìn)一步提升購買者的議價能力,對混凝土機(jī)械產(chǎn)品的規(guī)模、品質(zhì)和服務(wù)也將提出更高的要求。
目前,三一和中聯(lián)重科在混凝土機(jī)械領(lǐng)域的市場占有率達(dá)到45.0%,其中混凝土泵車更是做到了90%的市場份額。而徐工、柳工等工程機(jī)械巨頭也憑借集團(tuán)強(qiáng)大的綜合實力和成套設(shè)備產(chǎn)品定位正積極搶占高端市場。隨著三一、中聯(lián)重科、徐工完成對普茨邁斯特、CIFA和施維英的收購,進(jìn)入技術(shù)整合和品牌融合階段,但可以想象,這一過程不會太容易,需要不斷的磨合和妥協(xié)。
2013年,我們預(yù)測混凝土機(jī)械行業(yè)整合會進(jìn)一步加劇,產(chǎn)品也會向輕量化、大型化、高端化、一體化方向發(fā)展。但這也會帶來另一個問題——新機(jī)的銷售空間將受到升級換代產(chǎn)品的進(jìn)一步擠壓。那些生產(chǎn)規(guī)模不大、成本卻居高不下的中小企業(yè),則需要在龍頭企業(yè)邊際效益遞減定律下,尋求細(xì)分市場的突破口。
市場前景
展望2013年,混凝土機(jī)械行業(yè)最大的發(fā)展機(jī)遇依然來自城鎮(zhèn)化紅利。但不同于以往政府主導(dǎo)、房地產(chǎn)開發(fā)、面積擴(kuò)張的“人造城鎮(zhèn)”,如今倡導(dǎo)的新型城鎮(zhèn)化將走上一條更高效的投資路線,即城市群建設(shè),這樣不僅優(yōu)化城市空間布局,也提高了城市資源配置。在這條新型城鎮(zhèn)化道路上,軌道交通板塊將最先啟動。
由于城市群是地域集中城市的聯(lián)合體,因此它的發(fā)展必須依賴通暢和低成本的物流、客流、信息流和資金流。而軌道交通相對公路、航空等運(yùn)輸方式,具備節(jié)能減排、節(jié)約土地等優(yōu)勢,能夠最大程度降低物流和客流的成本。由此可以斷言,未來的交通運(yùn)輸,城市內(nèi)依靠地鐵和輕軌、城市群依靠城際軌道,而城市群之間的客流依靠高鐵。
1月11日,第二屆軌道交通綜合開發(fā)國際研討會上在京召開。隨著西安、天津、重慶、成都、杭州、寧波、昆明、青島、無錫、東莞、徐州、溫州等城市獲批新一輪軌道交通建設(shè)規(guī)劃,2013年城軌投資規(guī)模有望達(dá)到2800億元至2900億元。其中路基工程基礎(chǔ)施工、橋梁工程的混凝土預(yù)制箱梁或現(xiàn)澆混凝土箱梁、隧道工程的混凝土噴射、以及站房工程的建筑安裝都需要大批優(yōu)質(zhì)混凝土機(jī)械制造商提供成套解決方案。能夠滿足這些大型工程復(fù)雜需求的混凝土機(jī)械企業(yè),將成為新型城鎮(zhèn)化紅利的最先受益者。